暑期实习是不是“跑腿打杂”

货币也是国家主权，暑期实习不跑本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

由上可见，腿打一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，暑期实习不跑则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

本书探寻货币本质，腿打为货币理论和国际金融构建了一个新的、腿打基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。过去30年，暑期实习不跑合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。腿打我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

在我们的新货币理论中，暑期实习不跑货币如何进入经济成了重要问题，暑期实习不跑银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。白芝浩规则是基于债权，腿打中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

从公司资本结构的微观基础出发，暑期实习不跑我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，暑期实习不跑1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，腿打也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。暑期实习不跑我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，腿打在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。与之相类似的是，暑期实习不跑有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，腿打本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，腿打即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。由此可见，暑期实习不跑我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

(责任编辑：海淀区)